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风险在哪？从曲线到个券的系统性跟踪误差目前的收益率曲线与信用利差又回到了几无参考意义的地步。无论是根据利差做信用周期研究，还是根据利差做个券定价，都面临着系统性的跟踪误差，也就是信用风险与曲线反映的价格的割裂。今年整体的信用利差整体向下平移，但信用风险上仍然是大年，可见曲线仍然和流动性情况同涨同跌。举例子在9月26日信用债市场遭遇“五雷轰顶”，一天之内出现5支债券违约，而各等级、期限信用债收益率曲线纹丝不动，可见早已不在曲线样本之中，可见目前中观曲线对微观个券定价乃至宏观信用周期的指引能力已经愈来愈弱。如果我们对未来一年进行配置，诸多配置模型的校准基础都是各等级收益率曲线，而真正实际仓位获得的收益都是个券的全价收益，那目前来看信用曲线愈来愈失真的情况下，用老办法、老框架进行资产配置与风险分析可能会出现系统性误差。

一般来说，价差趋窄表明供需平衡趋紧，而WTI油价偏低时的价差扩大，表明WTI市场供应过剩。自年初以来，产油国已经协议减产以平衡供需。联合部长监督委员会（The Joint Ministerial Monitoring Committee）计划于9月12日举行会议，该委员会包括石油输出国家组织（OPEC）的成员和非成员，负责监督减产协议的执行情况。

国通信托公司和融信租赁公司对上述证据的合法性和形式上的真实性均不持异议。（三）武汉中院裁判意见该院认为，虽然《最高人民法院关于人民法院办理执行异议和复议案件若干问题的规定》（以下简称《执行异议和执行复议规定》）第二十五条第一款第（三）项作出“对案外人的异议，人民法院应当按照下列标准判断其是否系权利人：银行存款和存管在金融机构的有价证券，按照金融机构和登记结算机构登记的账户名称判断……”的规定，涉案账户由融信租赁公司开立，但不能据此简单判断涉案账户内的资金属于融信租赁公司所有。

银保监会表示，“目前中国金融开放不是迫于外部压力或是被动选择，而是针对中国经济改革、金融发展现实情况做出的主动选择。是根据中国国情，全面慎重评估所做出的举措，是中国经济发展规模、实力与监管能力、水平同步提高等基础上进行的对外开放措施。”李虹含表示，扩大金融业对外开放格局，外资金融机构进入我国后，我国金融机构通过对其技术溢出的吸收、新产品的模仿，不断改善自身技术水平，提高人才素质，加强金融创新，以及通过对其先进管理经验、管理方法的学习，改善了自身管理水平，提高了自身经营效率。这必将会对我国的金融结构产生一定影响，继而促进我国经济的发展。

2019年政府工作任务指出，深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%，确保主要行业税负明显降低。交运行业增值税下调将增厚物流企业利润或降低行业物流成本：此次交运板块增值税调整是自2018年3月11%档下调到10%档后进一步下调；交运行业作为物品生产流通过程中主要环节，将有效缓解交运及相关行业税负，符合物流行业降本增效的大趋势。对于交运行业公司来讲主要有两方面影响：（1）下调增值税后，倘若公司对上游客户具备议价能力，提供的商品或服务含税价格不变，将提升公司实际不含税收入水平，以提升利润规模。（2）若下调增值税后，公司含税价格相应下降，对公司来讲或降低现金流占用，对上游客户来讲或降低了物流成本，间接提升企业成本竞争力。

实践中，大量的ABS产品在设立时并不向债务人发出债权转让的通知，而在约定的权利完善事件触发后，再由原始权益人或计划管理人向债务人发送权利完善通知，将基础资产转让的情况通知债务人，并指示其将基础资产回收款及其他应属于专项计划资产的款项直接支付至专项计划账户。作者认为，实践中的这种操作安排，使得基础资产转让的生效时间发生了滞后，导致在基础资产转让生效之前，难以认定基础资产完成真实出售，进而导致专项计划的权利保护出现了较长时间的空窗期，一旦空窗期内基础资产被其他债权人在先保全，专项计划的权利将难以实现。因此，作者对此做法一直存在不同意见，还是建议严格按照法律规定的要件办理基础资产转让的各项手续。